Septiembre arranca con fuerte volatilidad

Tal y como les comentamos en este mismo espacio la semana pasada, el mes de septiembre arranca con datos y señales que generaron fuerte volatilidad, y que son una clara muestra de lo que puede estar por venir

El peso cerró con pérdidas cercanas a 1% frente al dólar en el balance semanal para quedar en 19.30 pesos/dólar, pero con fuertes subidas y bajadas entre medio, las tasas de interés mostraron renovadas presiones al alza al ubicarse el bono de referencia a 10 años en niveles de 8.05%, y el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores retrocedió 1.17% para quedar en 48,966.63 unidades.

Les platico lo que pasó. Por un lado, las tensiones en la guerra comercial entre los Estados Unidos y China apuntan a una escalada mayor y no se le ven fin en el corto plazo, lo que podría generar una desaceleración de la economía global con presiones inflacionarias, mientras que por el otro lado, diversos datos económicos publicados en Estados Unidos a finales de la semana vienen a confirmar y dar luz verde a la Reserva Federal para seguir subiendo su tasa de referencia, con el impacto que esto tiene en el valor de las divisas, tasas, commodities y mercados accionarios a nivel global.

Para aderezar el tema, está la complicada situación que están atravesando diversos países emergentes como Turquía, Argentina, Brasil, entre otros, lo que viene a generar una aversión al riesgo por parte de los inversionistas a todo lo que tenga que ver con mercados emergentes, precisamente cuando el dólar y los bonos del tesoro norteamericanos se ven como un refugio seguro.

En el tema comercial, el presidente Trump anunció al cierre del viernes que no solamente tenía ya con nombre y apellido una serie de productos chinos a los que les podría aplicar aranceles por un valor de 200,000 millones de dólares, sino que ya preparaban un nuevo paquete de bienes por el equivalente a unos 267,000 millones adicionales, con lo que queda claro que estamos muy lejos de ver un punto de distensión en esta escalada de agresiones comerciales.

Por su parte, Canadá y Estados Unidos llegaron al final de la semana sin alcanzar un acuerdo para que Canadá se incorpore al TLC, lo que acorta los tiempos para que éste pueda ser aprobado por el Congreso de ese país antes de las elecciones intermedias a celebrarse en noviembre próximo. El nuevo plazo para lograr un acuerdo quedó para finales de este mes; mientras tanto, la moneda estará en el aire con la consecuente volatilidad que esto genera y el impacto que tiene sobre nuestro país.

En lo económico, el viernes pasado el Departamento del Trabajo de los Estados Unidos emitió un sólido reporte de empleo al mes de agosto en el que mostró una aceleración en la creación de empleo al haberse generado 201,000 empleos nuevos versus los 190,000 que esperaba el consenso del mercado, mientras que los salarios por hora en el sector privado tuvieron un incremento sorpresivo de 2.9%, el mayor desde el inicio de la recesión en el 2009, quedando así la tasa de desempleo en 3.9%, sin cambios, pero todavía la menor desde los años 60.

A lo anterior se vino a sumar el dato de crecimiento del PIB trimestral que mostró un robusto ritmo de crecimiento económico en la Unión Americana, generando automáticamente la expectativa de que sin lugar a dudas, el próximo 26 de septiembre estaremos viendo un incremento de la tasa de referencia en ese país por 25 puntos base y seguramente otro igual, para la reunión de la Fed en diciembre.

En México y para complicar más las cosas, se publicó el dato de inflación al mes de agosto, el cual se ubicó en 4.9%, tercer avance consecutivo, lo que provocó que Banco de México modificara su expectativa para alcanzar su la meta de inflación hasta el primer semestre del 2020, generando presiones al Instituto Central para seguir incrementando nuestra tasa de referencia.

¡Nunca es tarde para tomar coberturas, máxime cuando el panorama se ve complejo!

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