Granos avanzan fuerte por clima, no por el USDA

El viernes pasado, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) emitió su Reporte sobre Oferta y Demanda al mes de junio, en donde prácticamente no hizo mayores cambios en sus proyecciones con respecto al mes anterior, por lo que el clima seguirá siendo la clave para la acción de precios hasta el próximo 30 de junio, pues el USDA estará emitiendo su reporte sobre la superficie que finalmente quedó sembrada y, en consecuencia, sus estimaciones sobre la superficie que podría ser cosechada en granosLa semana pasada, el mercado finalmente salió del estrecho rango de precios en el que se había venido moviendo para subir con fuerza, básicamente por temperaturas elevadas y falta de humedad en las zonas productoras, en épocas en las que cultivos como el maíz estarán entrando a la etapa de polinización y que, con el clima que se ha presentado, se podría afectar su potencial de rendimiento, lo cual generó automáticamente que se dispararan las órdenes de compra en el piso de remates por parte de los fondos de inversión (especuladores) en un afán de reducir el monto de posiciones cortas o vendedoras que tienen en el mercado.

El Trigo lideró la tendencia alcista al mostrar un avance semanal de 4.62%, seguido por el maíz con 4.09% y la soya 1.82 por ciento.

Para que se den una idea más clara sobre lo sucedido, en las últimas cinco sesiones los especuladores compraron 66.000 contratos de maíz en la Bolsa de Chicago, equivalentes a 8.38 millones de toneladas y 22.000 contratos de soya, por casi 3 millones de toneladas.

Pero vayamos a los números. En el caso del maíz a nivel mundial, el USDA proyectó para el ciclo 2016-17, inventarios finales por 224.59 millones de toneladas contra 223.9 millones que estimaba el consenso del mercado; mientras que para el ciclo 2017-18 que se encuentra en proceso, el USDA ubicó los inventarios finales proyectados en 194.33 millones de toneladas; es decir, 940,000 toneladas por debajo del mes anterior y por debajo de 196.40 que esperaba el mercado.

A nivel de Estados Unidos, los inventarios finales para el ciclo 2016-17 se ubicaron en 58.3 millones de toneladas contra 57.97 estimados por el mercado y sin cambios con respecto al mes anterior; mientras que para la cosecha nueva el USDA simplemente no le movió a nada dejando la producción en 357.27 millones de toneladas, rendimientos/hectárea de 10.71 toneladas e inventarios finales de 53.6 millones de toneladas, contra 52.94 que esperaba el mercado.

Por su parte, el USDA estimo la producción de maíz para Brasil en 95 millones de toneladas contra 96.10 que esperaba el mercado; mientras que para Argentina se ubicó en 40 millones contra 39.90 esperados.

Es importante destacar que el USDA dejo también sin cambios el rango de precios estimado que se le pagará al productor estadounidense por su maíz para este ciclo entre 118.08 y 149.57 dólares/tonelada, por lo que queda claro que los niveles actuales de precios: 152.75 dólares/tonelada a julio y de 163.18 usd/ton para marzo del 2018 resultan sumamente atractivos para tomar coberturas e irle poniendo un piso a los precios del maíz.

Por lo pronto, la volatilidad seguirá al tope mientras exista la amenaza de sequía; sin embargo, es justo decir que, hasta el momento, las zonas afectadas representan solamente 5% de la franja maicera.

Habrá que estar al pendiente del clima y también del tipo de cambio, ya que la semana pasada el peso de manera inusitada avanzo frente al dólar 2.83%, lo cual le resta valor al precio de nuestro maíz que finalmente cotiza en dólares y también a las ganancias vistas en Chicago la semana pasada en términos de pesos; no obstante, en un mercado al alza, el costo de las coberturas a la baja (Opciones PUT) se abaratan y la apreciación del peso también contribuye a pagar una prima más accesible.

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