Cosechas masivas derrumban precios

El Departamento de Agricultura de Estados Unidos emitió el jueves su reporte sobre oferta y demanda a septiembre, y una vez más sorprendió fuertemente a los mercados al mostrar una expectativa de producción masiva por rendimientos récord en maíz y soya, incrementando los inventarios finales y generando que los precios se derrumbaran al perder el maíz a marzo del 2019 4.15% en la semana, la soya 1.47% y el trigo 0.24 por ciento

Los números para trigo también fueron vistos como bajistas, ya que el USDA mostró una oferta mayor a la esperada por el mercado y no fue agresivo para recortar los estimados de producción en Australia y Canadá a pesar de los problemas climatológicos que han tenido, mientras que sí incrementó las expectativas de producción en Rusia e India.

Pero vayamos a los números: en el caso del maíz a nivel mundial, el USDA le aumentó la expectativa a la oferta total en 8.77 millones de toneladas, quedando en 1,263.15 millones de toneladas, mientras que por el lado del consumo, el aumento fue de 7.23 millones para ubicarlo en 1,106.12 millones, quedando así los Inventarios Finales en 157.03 millones de toneladas vs los 154.3 que esperaba el mercado.

A nivel Estados Unidos, el USDA estimó un rendimiento récord de 11.38 toneladas/hectárea, por encima de los 11.15 esperados, lo que dio una expectativa de una producción masiva de 376.62 millones de toneladas contra las 368.93 esperadas y las 370.96 que se produjeron el año pasado en una superficie mayor. Ello generó una oferta total de 428.75 millones de toneladas, es decir, 5.49 millones más que el mes anterior, mientras que para el consumo, el USDA le aumentó 3.18 millones para quedar el consumo total en 383.68 millones de toneladas, es decir, 3.18 millones más que el mes anterior. El resultado de lo anterior fue un aumento de los Inventarios Finales en 2.29 millones de toneladas para ubicarlas en 45.06 millones.

Sin duda, el reporte es bajista para maíz y queda claro por qué el mercado reaccionó tan violentamente a la baja. Por lo pronto, las cotizaciones del maíz para marzo al 2019 cerraron el viernes pasado en niveles de 143.10 dólares/tonelada, lo cual no es buena noticia para nuestros productores del ciclo primavera-verano, sobre todo cuando no se vislumbran mayores problemas para realizar la cosecha.

En el caso de la soya a nivel mundial, el USDA ubicó los inventarios en 108.3 millones de toneladas para el ciclo 2018-19, por encima de los 107.7 millones que esperaba el mercado y los 95.6 del ciclo anterior, mientras que a nivel EU subieron los rendimientos a 3.55 toneladas/hectárea generando también una producción masiva de 127.72 millones de toneladas, por encima de lo esperado y por encima de los 119.53 millones producidos en el ciclo anterior, por lo que, la expectativa para los inventarios finales quedaron en 23 millones de toneladas para este ciclo vs los 11.7 del ciclo anterior.

Finalmente, en trigo a nivel mundial los inventarios fueron estimados en 261.3 millones contra 257.9 esperados y a nivel EU en 25.45, apenas por debajo de los 25.83 estimados.

Para complicar aún más las cosas, los EU anunciaron que probablemente le aumenten los aranceles a bienes chinos por un valor de 200,000 millones que se suman a los ya 50,000 millones de dólares aplicados, lo que  generará una reacción de China en el mismo sentido, afectando las exportaciones de los EU a ese país.

El mercado se centrará en los avances de las cosechas en Estados Unidos y le darán seguimiento a las siembras en Sudamérica y el clima para ver cómo puede venir la producción de sus competidores.

Queda claro que las cosechas son masivas y la volatilidad seguirá al tope, por lo que no queda más que tomar coberturas.

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